光伏龙头:获外资增持最多的科技股

萧超

领先的单晶硅公司龙脊(601012.sh)在2019年股价翻了一番。

根据龙脊股份2012年4月每股19.51元的发行价格,截至2019年9月24日收盘时,龙脊股份复牌后的价格为每股272.71元,涨幅超过13倍。根据9月24日28.20元的收盘价,龙脊股份的总市值为1063.85亿元。

此前,2019年8月,龙脊的股票市值超过1000亿马克,成为中国第一家市值1000亿英镑的光伏公司。

龙脊成立于2000年,2006年进入光伏领域,2012年登陆资本市场。龙吉的业务覆盖整个光伏产业链,包括单晶硅片、电池片和模块生产,单晶硅片约占市场的40%。龙脊是世界上最大的单晶硅光伏产品制造商。

中国光伏产业协会副主席兼秘书长王伯华对《华夏时报》表示,今年下半年光伏市场可能呈现爆炸式增长,随着光伏发电成本的下降,将刺激越来越多海外市场的发展。

外资青睐最富有的股东

龙脊股份在2012年首次上市时曾一度处于亏损状态,但次年亏损转为盈利。截至2018年,龙脊的营业收入为219.88亿元,净利润为25.67亿元。上市7年来,营业收入和净利润的增长率均超过10倍。

龙脊的股权结构中,最大股东是公司总裁李振国,他直接持有公司15.02%的股份。根据目测,李振国名下有25家公司。除3家被取消的投资公司外,其余都是龙脊的关联公司。

龙脊十大股东包括五名自然人。除了福建前首富、云南白药联合董事长陈发书,包括李振国在内的其他四人都是兰州大学的校友。据说龙脊股份公司的名字也是为了纪念兰州大学的老校长、教育家江龙脊。

陈发书的股份是相当“及时的帮助”。2018年年中,史上最严格的新光伏政策出台,导致龙脊股份遭遇挫折。一个月后,龙脊邀请包括新华渡集团在内的公司和投资机构参观公司。

截至2018年第三季度末,陈发书将以1.77%的持股比例跻身龙脊十大股东之列。从那以后,陈发书已经多次增持。截至2019年半年度报告发布时,该公司直接持有龙脊2.88%的股份,排名第八大股东。

除自然人外,龙脊的前十大股东还包括两个证券投资基金,陕西煤炭工业有限公司和相关信托公司。

据flush数据显示,截至2019年半年度报告,共有325只基金将龙脊列为大盘股,其中44只基金将龙脊列为最大大盘股,包括YF达里尔程杂交、星泉精选杂交等。

值得注意的是,CICC在2019年8月发布的一份研究报告显示,从2019年初到8月底,龙脊股份从外商投资中获得33.3亿元的净增长,这是外商投资中a股科技股增幅最大的一次。

龙脊股份和陕西煤炭分别是陕西省第一和第二大上市公司。陕西煤炭公开声明无意寻求对龙脊股份的控制权,但承认并重视其发展前景和商业模式。因此,2018年,陕西煤炭公司斥资16.6亿元增持龙脊股份。2019年1月,陕西煤炭公司宣布新一轮年度增持。如果增资完成,陕西煤炭公司将成为龙脊的第二大股东,仅次于李振国。

按计划扩大生产能力

根据2019年半年度报告,龙脊实现营业收入141.11亿元,同比增长41.09%。母亲净利润为20.1亿元,同比增长53.76%。

龙吉说,上半年的增长主要是由于对高效单晶产品的强劲需求和海外需求的改善。其中,在销售领域扩大的同时,单晶元器件海外销量同比增长252%,占单晶元器件总销量的76%。

同时,龙脊股份也指出了三大风险,包括国际贸易保护风险、业务规模加速扩张带来的管理风险和宏观经济波动风险。

龙脊是光伏产业中为数不多的按计划扩大产能的公司之一。

自2018年5月31日发布《关于2018年光伏发电相关事项的通知》以来,这一被称为历史上最严格的新光伏政策明确界定了限制规模和减少补贴的理念,并准备推回落后产能,促进可负担得起的互联网接入。新政后,国内光伏产业经历了调整。许多制造商选择停止生产、维护和扩张,而龙脊公司选择保持原计划不变。

2019年4月,龙脊还公布了《未来三年(2019-2021年)产能计划》,称基于2018年底的单晶产能,公司将加快各种产能建设,以确保市场对高效单晶产品的需求。

关于如何面对产能扩张带来的风险,华夏时报记者以投资者身份致电龙脊证券部。相关人士表示,该公司目前在扩张方面仍相对谨慎。虽然从数字上看,扩张的规模可能相对较大,但实际上这是基于整个市场向高效单晶发展的趋势而做出的决定。该公司的早期扩张计划也是为了确保市场对高效产品的需求。

广发证券的研究论文也认为,从长远来看,单晶市场份额的增加是一条清晰的发展道路。龙脊股份将继续投入大量产能和研发项目,以应对光伏产业低潮的趋势。通过成本控制竞争力和优于行业的先进技术研发,有望在未来以价格手段抢占市场份额,巩固行业领先地位。

郭进证券的研究论文指出,在单晶生产线的性价比优势越来越明显的背景下,龙脊股份坚持“不领先不扩产”的原则,在确认其具有显著技术和成本优势的同时,加快了扩产步伐。龙脊股份有望在未来两年内占据单晶硅行业的绝对领先地位,市场份额将达到45%-50%。

编者:颜辉编者:陈锋

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